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沪市科创板新股天玛智控将于5月25日开始网上申购，申购代码为787570，中签号公布日为5月29日。

北京天玛智控科技股份有限公司(简称天玛智控)成立于2001年7月,隶属于中国煤炭科工集团,是天地科技股份有限公司的控股子公司,注册于北京市中关村科技园顺义园林河科技创新功能区。公司遵循集团公司“1245”总体发展思路,追求“世界一流的智能化技术、装备、服务一体化创新型企业”愿景,担负“引领煤矿智能化科技,促进安全、高效、绿色开采”使命,专业从事煤矿智能开采控制技术装备的研发、生产、销售和服务业务。旨在为煤矿提供优质产品及精准服务,降低煤矿工人劳动强度,提高煤矿开采安全智能化水平及生产效率。公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、北京市智能制造标杆企业、国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业,拥有国家认定企业技术中心、国家重点领域创新团队。公司主营业务为一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;机械电气设备销售;机械零件、零部件销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;金属材料销售;工业自动控制系统装置制造;液压动力机械及元件制造;终端计量设备制造;计算机软硬件及外围设备制造;通信设备制造;广播电视设备制造(不含广播电视传输设备);电工仪器仪表制造;绘图、计算及测量仪器制造;实验分析仪器制造;供应用仪器仪表制造;其他通用仪器制造;工业机器人制造;变压器、整流器和电感器制造;电子元器件制造;物料搬运装备制造;软件开发;计算机系统服务;信息技术咨询服务;机械设备租赁;专用设备修理【分支机构经营】。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)。其产业链上游为电控元部件、主阀机械零部件、芯片及电子元部件、线缆等原材料供应商，产业链下游为煤炭生产企业及液压支架主机厂商。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为60.76%、53.68%、56.68%。

发行人专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务，属于“智能测控装备制造”行业。随着煤矿智能化的加速发展，综采自动化控制系统、液压支架电液控制系统、智能集成供液系统市场规模不断增长，2022年市场规模达到67.4亿元，其中综采自动化控制系统、液压支架电液控制系统、智能集成供液系统分别为12.8亿元、36.6亿元、18.1亿元，占比分别为19.0%、54.3%、26.8%。预计未来5年市场的复合增长率仍将保持在5%左右，预计到2025年综采自动化控制系统、液压支架电液控制系统、智能集成供液系统市场规模将达到81.6亿元。

目前煤炭行业国内液压支架市场主要以国产企业为主，总体上呈现中低端市场竞争激烈，高端市场集中度较高的局面。发行人SAC和SAM系统产品主要竞争对手为郑煤机，总体呈现双寡头竞争。态势。发行人SAP系统产品所在市场呈现多家企业充分竞争的形态，主要竞争者为浙江中煤、山东名盾、无锡威顺、南京六合以及无锡煤机，其中浙江中煤处于竞争市场的龙头地位；发行人则聚焦高端大流量泵站的细分市场，整体市场排名第二。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：郑煤机、创力集团、中控技术、伟创电气

天玛智控2023一季报显示，公司主营收入4.68亿元，同比上升10.59%；归母净利润9344.42万元，同比上升9.3%；扣非净利润9156.89万元，同比上升8.49%；负债率38.13%，财务费用-169.92万元，毛利率49.43%。